9월 생산 3.0%·소매판매 3.6% 증가…확산지수는 42.4

먼저 확인할 핵심 사실

전산업생산

9월 전산업생산지수는 122.7로 전월보다 3.0% 상승했다. [1]

반도체·자동차

반도체 생산은 전월보다 19.2%, 자동차 생산은 39.9% 증가했다. [1]

소매판매

소매판매액지수는 전월보다 3.6% 증가해 두 달 연속 감소 뒤 반등했다. [1]

설비투자·건설

설비투자는 5.3%, 건설기성은 5.8% 증가했다. [1]

생산확산지수

광공업 생산확산지수는 42.4로 내려갔고 72개 업종 중 생산 증가 업종은 30개였다. [1]

경기종합지수

동행지수 순환변동치는 0.5포인트 올랐고 선행지수 순환변동치는 0.1포인트 하락했다. [1]

생산·소비·투자가 석 달 만에 함께 늘었다

9월 전산업생산은 전월보다 3.0% 증가해 2011년 3월 이후 가장 큰 상승률을 기록했다. 소매판매는 3.6%, 설비투자는 5.3% 늘었고 건설기성도 5.8% 반등했다. 생산·소비·투자가 동시에 늘어난 것은 6월 이후 석 달 만이다. 이 결과는 8월의 생산 감소와 7~8월의 소매판매 부진에서 벗어난 월간 반등을 보여준다. 다만 한 달 증가율은 추세의 확정이 아니라 다음 달 유지 여부를 확인해야 하는 현재 지표다.

반도체 19.2%와 자동차 39.9%가 생산 증가를 크게 끌어올렸다

반도체 생산은 전월보다 19.2% 늘고 전년 같은 달보다도 10.3% 증가했다. 자동차 생산은 39.9% 급증했는데, 8월 휴가와 파업 등으로 25.2% 감소했던 데 따른 기저효과가 크게 작용했다. 하이브리드 승용차와 자동차 부품 생산 증가도 영향을 줬다. 두 업종의 상승은 전체 생산을 높인 실제 기여이지만, 자동차 수치의 일부는 전월의 비정상적 부진을 되돌린 것이므로 같은 속도가 계속된다고 보기는 어렵다.

생산확산지수 42.4는 증가 업종보다 감소 업종이 더 많았다는 뜻이다

광공업 생산확산지수는 전월 62.5에서 42.4로 20.1포인트 떨어졌다. 이 지수는 세부 업종 가운데 생산이 늘어난 비중을 보여주며 50 아래면 감소 업종이 더 많다는 뜻이다. 실제 72개 업종 중 증가한 곳은 30개였다. 전체 생산 증가율이 높아도 몇몇 대형 업종의 비중과 상승 폭이 크면 다수 업종의 부진을 가릴 수 있다. 그래서 총량과 확산지수를 함께 봐야 회복이 경제 전반으로 퍼졌는지 판단할 수 있다.

동행지수는 올랐지만 선행지수는 11개월 만에 하락했다

현재 경기 상태를 보여주는 동행지수 순환변동치는 0.5포인트 올라 102.2가 됐다. 반면 앞으로의 흐름을 가늠하는 선행지수 순환변동치는 0.1포인트 하락한 104.1로, 11개월 만에 내렸다. 작은 월간 변동 하나로 경기 전환을 확정할 수는 없다. 10월 이후 생산·소비·투자의 연속성, 재고와 수출 주문, 고용과 기업심리가 같은 방향으로 움직이는지 확인해야 해요.

지금 가능한 결론

9월에는 생산·소비·투자가 뚜렷하게 반등했지만 회복은 반도체와 자동차에 집중됐어요. 다음 달에도 증가가 이어지고 생산확산지수가 50을 회복하는지 확인해야 경제 전반의 회복이라고 말할 수 있어요.

이렇게 해석한 근거

전산업생산 3.0%, 소매판매 3.6%, 설비투자 5.3% 증가와 함께 생산확산지수 42.4, 증가 업종 30개가 보도됐다.

아직 남은 부분

월간 수치는 잠정적 경기 신호이며 자동차 기저효과와 업종별 비중 차이가 포함돼 있어 장기 추세를 확정하지 못해요.

한 걸음 더 생각하기

원문·자료

1. 한국경제 ↗보도 · 본문 확인