국민은행, 3400억원 신종자본증권 추진…최대 5000억원·영구상각 위험

먼저 확인할 핵심 사실

기본 추진액

국민은행 이사회는 3400억원 규모의 상각형 조건부자본증권 발행을 결정했다. [1]

최대 한도전망

기관 수요에 따라 최대 5000억원까지 발행할 수 있도록 한도를 승인했다. [1]

발행 목적당사자 주장

조달 자금은 운영자금으로 쓰고 기타기본자본을 늘려 BIS 총자본비율을 높이는 것이 목적이다. [1]

콜옵션

발행 5년 뒤부터 은행이 중도상환할 수 있는 콜옵션을 부여할 계획이다. [1]

영구상각

국민은행이 법률상 부실금융기관으로 지정되면 원리금 전액이 영구 상각되는 조건이 적용된다. [1]

3400억원을 추진하되 수요예측에 따라 최대 5000억원까지 열어 뒀다

KB국민은행 이사회는 10월 28일 3400억원 규모의 상각형 조건부자본증권 발행을 결정했다. 이사회가 승인한 발행 한도는 5000억원이다. 두 숫자는 같은 확정액이 아니다. 3400억원이 기본 추진 규모이고 기관투자자 수요가 충분하면 최대 한도 안에서 늘릴 수 있다. 실제 발행액과 금리, 청약일·납입일, 대표주관사는 수요예측과 후속 절차 뒤 정해질 예정이므로 현재 단계에서 5000억원이 모두 조달됐다고 볼 수 없다.

은행에는 기타기본자본으로 인정돼 자본비율을 보완하는 수단이다

신종자본증권은 일정 요건을 충족하면 은행의 기타기본자본, 이른바 AT1으로 인정되는 자본성 증권이다. 국민은행은 조달금을 운영자금으로 쓰고 국제결제은행 기준 총자본비율을 높이겠다고 밝혔다. 위험가중자산이 늘 때 자본 여력을 보완하는 효과를 기대할 수 있다. 다만 발행 계획이 곧바로 자본비율 개선 폭을 확정하는 것은 아니며 실제 발행액, 회계·감독상 인정 범위와 이후 위험가중자산 변화까지 확인해야 한다.

투자자는 높은 이자 가능성 대신 영구상각이라는 손실흡수 위험을 진다

이 증권은 일반 선순위 은행채와 달리 만기가 사실상 영구적이고 은행의 손실을 흡수하도록 설계된다. 국민은행이 관련 법률에 따라 부실금융기관으로 지정되면 원리금 전액이 영구 상각되는 조건이 붙는다. 이는 예금자보호 대상 예금과도 다르다. 은행의 신용이 악화될 때 투자자가 손실을 먼저 부담할 수 있으므로 표시 금리만 비교해서는 안 되며 상각 발동 조건과 지급 순위를 투자설명서에서 확인해야 한다.

5년 콜옵션은 상환 약속이 아니라 은행이 선택할 수 있는 권리다

국민은행은 발행 5년 뒤부터 중도상환할 수 있는 콜옵션을 부여할 계획이다. 콜옵션은 투자자가 5년 뒤 상환을 요구할 권리가 아니라 은행이 감독 기준과 자본 상황을 고려해 행사할 수 있는 선택권이다. 실제 상환 여부는 당시의 시장 금리, 재발행 비용과 감독당국 조건에 따라 달라질 수 있다. 최종 금리와 콜옵션 미행사 시 금리 조정 방식이 공개되면 투자자는 예상 보유기간과 손실 가능성을 함께 계산해야 해요.

지금 가능한 결론

국민은행은 자본 여력을 늘리려 하지만 투자자는 그 대가로 은행 위기 때 손실을 흡수해요. 최종 발행액과 금리뿐 아니라 상각 조건과 콜옵션이 보장된 만기가 아니라는 점을 함께 확인해야 해요.

이렇게 해석한 근거

이사회는 3400억원 발행과 최대 5000억원 한도를 승인했고 부실금융기관 지정 시 원리금 영구상각 조건을 뒀다.

아직 남은 부분

실제 발행액·금리·일정과 최종 투자설명서의 세부 조건은 아직 확정되지 않았어요.

한 걸음 더 생각하기

원문·자료

1. 파이낸셜뉴스 ↗보도 · 본문 확인